0全球新能源轉(zhuǎn)型浪潮下，濰柴動力憑借前瞻性布局在新能源與高端化領(lǐng)域迅速起勢，用持續(xù)爆發(fā)性增長，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級；同時，其深耕的動力系統(tǒng)、商用車、農(nóng)業(yè)裝備、智慧物流等產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，全球資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)勢持續(xù)凸顯，為公司后期業(yè)績穩(wěn)定筑牢強(qiáng)力支撐。
新能源與高端化雙線發(fā)力，打造多維業(yè)績增量
“雙碳”目標(biāo)推動我國電動化進(jìn)程不斷加速，疊加“以舊換新”等政策向新能源車型傾斜，行業(yè)新能源轉(zhuǎn)型浪潮奔涌而來，濰柴動力聚焦新能源與高端化雙線布局，上半年業(yè)績實現(xiàn)爆發(fā)式增長，多維業(yè)績增量格局逐步成型。
在新能源領(lǐng)域，濰柴動力憑借多技術(shù)路徑并行與全場景覆蓋策略搶占先機(jī)。2025年上半年，其新能源動力科技業(yè)務(wù)收入達(dá)12.1億元，同比增長37%；動力電池銷量2.3GWh，同比增幅91%；新能源車銷量超1萬輛，同比激增255%。目前公司已形成純電、混動、燃料電池協(xié)同發(fā)展的技術(shù)體系，業(yè)務(wù)覆蓋商用車、工程機(jī)械、儲能等領(lǐng)域。
從市場前景看，重卡、輕卡、工程機(jī)械等行業(yè)新能源滲透率正隨政策支持與成本下降穩(wěn)步提升，“我們預(yù)計全年新能源業(yè)務(wù)收入將實現(xiàn)同比翻番以上增長。”在最近的業(yè)績交流中，濰柴動力表示，隨著國內(nèi)商用車及工程機(jī)械行業(yè)的新能源滲透率不斷提高，公司持續(xù)將加速市場開拓與產(chǎn)品交付，推動新能源業(yè)務(wù)收入保持高速成長性。
高端化賽道上，濰柴動力在高附加值細(xì)分市場的突破成效顯著。受AIDC全球高景氣度帶動，2025年上半年公司高端M系列大缸徑發(fā)動機(jī)銷量超5000臺，同比增長41%，其中數(shù)據(jù)中心備用電源領(lǐng)域表現(xiàn)尤為突出，銷量近600臺，同比大增491%。
事實上，公司M系列大缸徑發(fā)動機(jī)自2024年已呈突破之勢。據(jù)2024年報披露，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)在歐美、東南亞等高端市場實現(xiàn)爆發(fā)增長。大缸徑發(fā)動機(jī)產(chǎn)品全年銷量超8000臺，海外銷量占比超過60%，其中數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品近400臺，同比實現(xiàn)翻番以上增長。
究其原因，近年來，AI技術(shù)快速迭代驅(qū)動算力基建加速，由此推動數(shù)據(jù)中心備用電源市場快速擴(kuò)容，進(jìn)而帶動面向該細(xì)分領(lǐng)域的高端發(fā)動機(jī)的需求井噴，為行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。據(jù)中金研究測算，2025年中國數(shù)據(jù)中心用大缸徑柴油發(fā)動機(jī)市場規(guī)模有望接近百億元，2026年全球市場規(guī)模將超400億元。濰柴動力表示，將持續(xù)把握行業(yè)高景氣機(jī)遇，積極開拓國內(nèi)外戰(zhàn)略客戶，加速搶占數(shù)據(jù)中心等高端市場，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場份額，提升盈利能力。
全球資產(chǎn)組合，構(gòu)建抵御行業(yè)周期波動“防波堤”
立足全球視野構(gòu)建產(chǎn)業(yè)協(xié)同格局，濰柴動力憑借動力系統(tǒng)、商用車、農(nóng)業(yè)裝備、智慧物流等領(lǐng)域的全球化布局，為業(yè)績增長筑起強(qiáng)力支撐。2025年上半年，公司海外業(yè)務(wù)營收達(dá)574.91億元，占總營收比重超50%，有效分散了國內(nèi)單一市場風(fēng)險，凸顯全球資產(chǎn)組合的戰(zhàn)略價值。
作為海外業(yè)務(wù)增量的核心引擎，智慧物流業(yè)務(wù)上半年觸底反彈，實現(xiàn)營收431.83億元。其海外上市子公司凱傲集團(tuán)，作為全球工業(yè)車輛與供應(yīng)鏈解決方案領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，業(yè)務(wù)早已覆蓋全球100多個國家和地區(qū)，2025年上半年業(yè)績修復(fù)態(tài)勢顯著：實現(xiàn)收入55億歐元、凈利潤4790萬歐元，新增訂單62.1億歐元，同比增長22%，市場需求持續(xù)強(qiáng)勁。據(jù)濰柴動力披露，上半年凱傲增效計劃已計提相關(guān)支出15.10億元，影響公司歸母凈利潤4.86億元。
對此，銀河證券分析指出，凱傲當(dāng)前重組費用雖短期對業(yè)績形成一定拖累，但屬階段性調(diào)整；其效率提升計劃預(yù)計自2026年起，每年可節(jié)約1.4-1.6億歐元費用，長期來看，將顯著提升運(yùn)營效率。
另一海外業(yè)務(wù)亮點來自美國PSI國際動力業(yè)務(wù)。受益于電力系統(tǒng)業(yè)務(wù)的高速增長，該業(yè)務(wù)上半年創(chuàng)歷史最佳業(yè)績：實現(xiàn)營業(yè)收入3.3億美元，同比增長59%；凈利潤0.7億美元，同比激增145%，充分印證了濰柴動力在全球市場的核心競爭力與抗風(fēng)險能力。
